南通侦探调查公司解析-本地实体谍博商务调查公司；为您揭开真相-南通婚姻维权调查;基础概况内幕（闪幕）交易犯罪新规（法释〔2026〕13号）内幕（闪幕）交易犯罪新规（法释〔2026〕13号）0513-87284007
基础概况
1. 发布：最高法、最高检2026-07-24发布
2. 施行：2026年7月27日正式生效，是2012年旧司法解释时隔14年大修
3. 规制罪名：《刑法》第180条 内幕交易、泄露内幕信息罪
4. 法定刑期不变
- 情节严重：5年以下有期徒刑/拘役，并处违法所得1~5倍罚金
- 情节特别严重：5~10年有期徒刑，并处违法所得1~5倍罚金
- 单位犯罪：处罚金，责任人5年以下有期徒刑/拘役
一、最核心改动：内幕敏感期大幅前移（堵死“意向阶段暗操作”）
旧规则
敏感期从董事会决议、正式方案形成才开始算，前期口头商议、私下吹风不算内幕信息，大量人利用酝酿期交易套利。
新规新增
控股股东、实控人、核心决策人仅仅透露重组、并购、定增等初步意向给亲友、熟人，或是他人依据这份口头意向交易，这一刻就计入内幕敏感期。
通俗：项目还只是大佬私下聊天构思，消息外泄+配套异动交易，直接认定内幕交易，不再等书面立项、董事会开会。
二、全新两档入罪立案标准（行刑完全统一）
1）普通人员：情节严重（入刑门槛，满足其一）
1. 证券成交额 ≥ 200万元
2. 期货占用保证金 ≥ 100万元
3. 获利/规避亏损 ≥ 50万元
4. 2年内实施3次及以上内幕交易、泄密
5. 教唆、暗示3人以上进行内幕交易
6. 其他严重情形
2）内幕知情人从重档（门槛直接减半）
上市公司董监高、实控人、5%以上大股东、中介投行/会计师/律师等法定内幕知情人，满足下列任一从重情形，数额减半即入罪：
- 成交额≥100万 / 保证金≥50万 / 获利≥25万
从重触发条件（满足一条就适用减半）：
1. 本身是法定内幕信息知情人
2. 出售、倒卖内幕信息牟利
3. 曾犯证券期货类刑事犯罪
4. 2年内受过证券监管行政处罚
5. 组织、指使多人组团内幕交易
6. 借内幕信息同步操纵股价
3）情节特别严重（升格5~10年刑期）
1. 证券成交额 ≥ 2000万元
2. 期货保证金 ≥ 1000万元
3. 获利/避损 ≥ 500万元
4. 其他特别严重情节
三、收紧4大无罪抗辩理由，大幅缩小免责空间
1. 大股东收购兜底收紧
持股5%以上股东收购自家公司股份，交易明显偏离收购目的、暗地建仓套利，不能再以“收购”豁免内幕交易追责。
2. 预设交易计划打假
事前固定的交易计划、委托单必须要素完整（价格、数量、时间）、真实执行；事后补合同、虚假指令规避调查，抗辩无效。
3. 公开信息抗辩从严
仅采信证监会指定披露平台公开内容，小道消息、自媒体传言、私下转述，不能当作合规交易依据。
4. 无正当理由异动一律定罪
交易习惯反常、资金进出和知情人关联、买卖时点紧贴消息酝酿/泄露节点，无法合理解释，直接认定内幕交易。
四、新增3项办案实操新规
1. 多次作案数额累计计算
多次内幕交易，未经行政、刑事处罚的，成交额、获利全额累加计算定罪。
2. 择一重处罚规则
同一案件成交额、保证金、获利分别触发不同量刑档次，按最重一档量刑。
3. 共犯总额追责
团伙内幕交易，按全体总成交额、总获利定罪；罚金总额控制在违法所得1~5倍区间。
五、认定“交易异常”8条判断依据（监管稽查核心抓手）
1. 新开/注销账户、转托管时间贴合内幕信息酝酿、泄露时点
2. 大额资金进出和信息节奏高度匹配
3. 买卖操作刚好卡在获知内幕、消息发酵时段
4. 操作完全背离本人长期交易习惯
5. 逆势重仓，和个股公开基本面完全矛盾
6. 账户资金、实际控制人和内幕知情人存在亲属、资金往来、利益关联
7. 突击集中建仓、清仓行为反常
8. 其他不合常理的交易异动
六、新规打击重点人群
1. 上市公司实控人、大股东、董监高、财务、投融资岗员工
2. 并购、定增、重组参与的券商、律所、会所、评估机构从业人员
3. 政府审批、国资审核等掌握重大政策、并购审批的公职人员
4. 收受情报、倒卖内幕消息的股市掮客、微信群群主、消息中间商
七、关键警示
1. 闲聊吹风也会追责：饭局、私聊、微信群随口透露并购、业绩、重组意向，亲友同步买卖股票，泄密人和交易者双双涉罪；
2. 亏损也构成犯罪：哪怕内幕交易最终亏钱、没赚到钱，只要满足成交额/保证金门槛，依然构成刑事犯罪；
3. 近亲属、代持账户穿透查处：配偶、父母子女、代持老鼠仓全部纳入关联核查，隐蔽账户很难规避认定。
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